티스토리 뷰
투자를 하려면 투자의 수익성을 알아야 합니다. 투자의 수익성을 측정하는 방법에는 여러 가지가 있지만, 그 중에서도 IRR은 가장 널리 사용되는 지표 중 하나입니다. IRR이란 무엇이고, 어떻게 계산하고, 어떻게 활용할 수 있는지 알아보겠습니다.
목차
IRR이란 IRR의 개념
IRR은 Internal Rate of Return의 약자로, 내부수익률이라고 번역됩니다. IRR은 투자로 인한 미래의 현금유입의 현재가치와 현금유출의 현재가치를 동일하게 하는 할인율을 의미합니다. 쉽게 말하면, 투자로부터 얻을 수 있는 연간 평균 수익률을 나타냅니다. IRR이 높을수록 투자의 수익성이 높다고 판단할 수 있습니다.
IRR의 계산법
IRR을 계산하려면 투자와 관련된 현금유입과 현금유출을 알아야 합니다. 어떤 프로젝트에 10만 원을 투자하고, 1년 후에 12만 원을, 2년 후에 15만 원을, 3년 후에 18만 원을 받는다고 가정해 보겠습니다. 이때, IRR은 다음과 같이 구할 수 있습니다.
IRR = NPV = 0이 되는 할인율 NPV = 현금유입의 현재가치 - 현금유출의 현재가치 NPV = 12만 원 / (1 + IRR) + 15만 원 / (1 + IRR)^2 + 18만 원 / (1 + IRR)^3 - 10만 원
이 식을 풀어서 IRR을 구하면 약 0.25 또는 25%가 됩니다. 이는 투자자가 이 프로젝트로부터 연간 25%의 수익률을 얻을 수 있다는 것을 의미합니다. IRR을 구하는 공식은 복잡해 보이지만, 엑셀이나 금융계산기를 사용하면 쉽게 구할 수 있습니다.
IRR의 활용
IRR은 투자의 수익성을 평가하고, 다양한 투자 기회를 비교하고, 투자 결정을 내리는 데 유용하게 사용될 수 있습니다. IRR은 투자의 자본비용이나 요구수익률과 비교하여 투자의 적정성을 판단할 수 있습니다. 자본비용이란 투자자금을 조달하는 데 드는 비용을 말하며, 요구수익률이란 투자자가 투자로부터 기대하는 최소한의 수익률을 말합니다. 일반적으로, IRR이 자본비용이나 요구수익률보다 높으면 투자가 수익성이 있고, 낮으면 투자가 수익성이 없다고 판단할 수 있습니다.
IRR의 장단점
IRR의 장점은 다음과 같습니다.
- IRR은 투자의 수익성을 쉽게 이해하고 비교할 수 있는 백분율로 표시됩니다.
- IRR은 현금 흐름의 시간 가치를 고려하여 투자의 수익성을 보다 정확하게 측정합니다.
- IRR은 투자의 규모나 기간에 관계없이 투자의 수익성을 평가할 수 있습니다.
IRR의 단점은 다음과 같습니다.
- IRR은 현금 흐름의 패턴에 따라 여러 개의 해를 가질 수 있습니다. 투자 초기에 현금 유출이 발생하고, 중간에 현금 유입이 발생하고, 다시 현금 유출이 발생하는 경우에는 IRR이 두 개 이상 존재할 수 있습니다.
- IRR은 투자의 위험성이나 불확실성을 고려하지 않습니다. 높은 수익률을 가진 투자가 높은 위험을 수반할 수 있습니다.
- IRR은 투자의 순현금흐름이 양수로 끝나는 경우에만 적용할 수 있습니다. 투자 초기에 현금 유입이 발생하고, 향후에 현금 유출이 발생하는 경우에는 IRR을 구할 수 없습니다.
결론
IRR은 투자의 수익성을 평가하는 데 사용되는 중요한 지표입니다. IRR은 투자로 인한 현금 유입의 현재가치와 현금 유출의 현재가치를 동일하게 하는 할인율로, 투자로부터 얻을 수 있는 연간 평균 수익률을 나타냅니다. IRR은 투자의 자본비용이나 요구수익률과 비교하여 투자의 적정성을 판단할 수 있습니다. IRR은 투자의 수익성을 쉽게 이해하고 비교할 수 있는 장점이 있지만, 현금 흐름의 패턴이나 투자의 위험성을 고려하지 않는 단점도 있습니다. 따라서 IRR을 투자 결정에 활용할 때에는 다른 지표와 함께 종합적으로 고려하는 것이 필요합니다.