기축통화란? 기축통화의 변화와 전망

기축통화는 국제 무역이나 금융 거래에서 널리 사용되는 통화를 말합니다. 기축통화는 세계 경제의 흐름과 변화에 큰 영향을 미치며, 기축통화로서의 역할을 수행하는 통화의 발행국과 사용국은 장단점이 있습니다. 이 글에서는 기축통화의 개념과 역사, 조건과 선정 기준, 장점과 단점, 변화와 전망에 대해 알아보겠습니다.

 

목차

기축통화의 개념과 역사

기축통화란, 국제 결제와 금융거래의 기본이 되는 통화를 의미합니다. 기축통화는 국제 외환 시장에서 삼각 거래를 할 때 매개로 이용되는 통화, 즉 통화 사이의 교환 수단이 되는 통화입니다. 한국에서 브라질의 상품을 구매할 때, 원화와 브라질 헤알을 직접 교환하는 것이 아니라, 원화를 달러로, 달러를 헤알로 바꾸는 과정을 거치는데, 이때 달러가 기축통화의 역할을 합니다.

 

기축통화의 역사는 금본위제도의 역사와 연관이 있습니다. 금본위제도란, 화폐의 가치를 금으로 환산하는 제도로, 19세기 후반부터 20세기 초반까지 세계적으로 통용되었습니다. 금본위제도 하에서는 금이 고전적인 기축통화였으며, 금의 가치는 국제적으로 동일했습니다. 그러나 1차 세계대전과 2차 세계대전, 그리고 1929년 대공황 등의 역사적 사건들로 인해 금본위제도는 붕괴되었고, 관리통화제도로 이행하게 되었습니다.

 

관리통화제도란, 각국의 통화가치를 미국 달러에 연동하고, 미국 달러는 금과 고정환율로 연결하는 제도로, 1944년 브레튼우즈 회의에서 결정되었습니다. 이때부터 미국 달러가 기축통화로 공식 인정되었고, 세계 경제를 선도하는 미국의 경제력과 정치력을 반영하였습니다. 그러나 1971년 닉슨 대통령이 달러와 금의 연결을 해제하면서, 관리통화제도도 무너졌고, 자유로운 환율제도로 전환하게 되었습니다.

 

자유로운 환율제도하에서는 통화의 가치가 시장의 수요와 공급에 따라 결정되며, 기축통화로서의 역할을 수행하는 통화도 다양화되었습니다. 현재 세계에서 인정받는 기축통화는 미국 달러, 유럽연합의 유로, 일본의 엔, 영국의 파운드, 중국의 위안 등이 있습니다.

기축통화의 조건과 선정 기준

기축통화가 되기 위해서는 어떤 조건과 기준이 필요할까요? 일반적으로 기축통화가 되기 위해서는 다음과 같은 조건을 만족해야 합니다.

• 통화의 발행국이 세계 경제에서 주도적인 힘을 가지고 있어야 한다. 즉, 국내총생산(GDP), 무역규모, 해외투자 등의 경제 지표가 높아야 한다.
• 통화의 가치가 안정적이고 신뢰성이 높아야 한다. 즉, 통화의 수요와 공급이 적절하게 조절되고, 인플레이션, 환율, 금리 등의 경제 변수가 변동성이 낮아야 한다.
• 통화의 발행국이 선진화된 금융시장을 갖추고 있어야 한다. 즉, 통화의 유동성과 투명성이 높고, 다양한 금융상품과 서비스가 제공되어야 한다.

이러한 조건을 바탕으로 기축통화를 선정하는 기준은 다음과 같습니다.

• 통화의 국제결제 비중: 통화가 국제무역이나 금융거래에서 얼마나 많이 사용되는지를 나타내는 지표로, 통화의 국제화 정도를 반영한다.
• 통화의 외환보유 비중: 통화가 각국의 중앙은행이나 정부기관이 얼마나 보유하고 있는지를 나타내는 지표로, 통화의 준비자산으로서의 가치를 반영한다.
• 통화의 국제금융시장 비중: 통화가 국제금융시장에서 얼마나 거래되고 유통되는지를 나타내는 지표로, 통화의 유동성과 투명성을 반영한다.

이러한 기준에 따르면, 현재 가장 강력한 기축통화는 미국 달러입니다. 미국 달러는 세계 GDP의 약 25%, 세계 무역의 약 40%, 세계 외환보유의 약 60%, 세계 금융거래의 약 90%를 차지하고 있습니다. 미국 달러 다음으로 유력한 기축통화는 유로입니다. 유로는 세계 GDP의 약 15%, 세계 무역의 약 30%, 세계 외환보유의 약 20%, 세계 금융거래의 약 40%를 차지하고 있습니다. 그 외에도 엔, 파운드, 위안 등이 기축통화로서의 역할을 수행하고 있습니다.

기축통화의 장점과 단점

기축통화로서의 역할을 수행하는 통화의 발행국과 사용국은 장점과 단점이 있습니다. 발행국의 장점은 다음과 같습니다.

• 통화의 수요가 높아지므로, 통화의 가치가 상승하고, 국제수지가 개선된다.
• 통화의 발행량을 조절할 수 있으므로, 국내 경제를 자유롭게 조정할 수 있다.
• 통화의 국제적 신뢰도가 높아지므로, 국제금융시장에서 유리한 입장을 갖는다.

발행국의 단점은 다음과 같습니다.

• 통화의 가치가 과도하게 상승하면, 수출 경쟁력이 약화되고, 수입물가가 하락한다.
• 통화의 발행량을 증가시키면, 인플레이션을 유발하고, 통화의 신뢰도가 하락한다.
• 통화의 국제적 책임이 커지므로, 국제금융위기나 통화전쟁에 취약해진다.

사용국의 장점은 다음과 같습니다.

• 통화의 가치가 안정적이고 신뢰성이 높으므로, 국제거래의 편리성과 효율성이 증가한다.
• 통화의 유동성과 투명성이 높으므로, 국제금융시장에서 다양한 금융상품과 서비스를 이용할 수 있다.
• 통화의 발행국의 경제정책에 영향을 받으므로, 경제적 안정성과 예측성이 향상된다.

사용국의 단점은 다음과 같습니다.

• 통화의 가치가 발행국의 경제상황에 따라 변동되므로, 환율 위험에 노출된다.
• 통화의 유동성과 투명성이 높으므로, 국제금융자본의 유입과 유출에 취약해진다.
• 통화의 발행국의 경제정책에 영향을 받으므로, 국내 경제를 자율적으로 조정하기 어렵다.

기축통화의 장점과 단점

기축통화로서의 역할을 수행하는 통화의 발행국과 사용국은 장점과 단점이 있습니다. 발행국의 장점은 다음과 같습니다.

• 통화의 수요가 높아지므로, 통화의 가치가 상승하고, 국제수지가 개선된다.
• 통화의 발행량을 조절할 수 있으므로, 국내 경제를 자유롭게 조정할 수 있다.
• 통화의 국제적 신뢰도가 높아지므로, 국제금융시장에서 유리한 입장을 갖는다.

발행국의 단점은 다음과 같습니다.

• 통화의 가치가 과도하게 상승하면, 수출 경쟁력이 약화되고, 수입물가가 하락한다.
• 통화의 발행량을 증가시키면, 인플레이션을 유발하고, 통화의 신뢰도가 하락한다.
• 통화의 국제적 책임이 커지므로, 국제금융위기나 통화전쟁에 취약해진다.

사용국의 장점은 다음과 같습니다.

• 통화의 가치가 안정적이고 신뢰성이 높으므로, 국제거래의 편리성과 효율성이 증가한다.
• 통화의 유동성과 투명성이 높으므로, 국제금융시장에서 다양한 금융상품과 서비스를 이용할 수 있다.
• 통화의 발행국의 경제정책에 영향을 받으므로, 경제적 안정성과 예측성이 향상된다.

사용국의 단점은 다음과 같습니다.

• 통화의 가치가 발행국의 경제상황에 따라 변동되므로, 환율 위험에 노출된다.
• 통화의 유동성과 투명성이 높으므로, 국제금융자본의 유입과 유출에 취약해진다.
• 통화의 발행국의 경제정책에 영향을 받으므로, 국내 경제를 자율적으로 조정하기 어렵다.

기축통화의 변화와 전망

기축통화의 지위는 변화할 수 있습니다. 기축통화의 지위는 통화의 발행국의 경제력과 정치력, 그리고 국제금융시장의 수요와 공급에 따라 결정되기 때문입니다. 19세기에는 영국의 파운드가 기축통화였지만, 20세기에는 미국의 달러가 기축통화가 되었습니다. 이는 영국의 제국주의가 쇠퇴하고, 미국의 경제력과 정치력이 세계적으로 부상했기 때문입니다.

 

그렇다면 현재의 기축통화는 어떻게 변화하고 있을까요? 현재 가장 큰 변화는 중국의 위안화의 국제화입니다. 중국은 세계에서 가장 큰 경제체이며, 무역규모와 해외투자도 높습니다. 중국은 위안화를 국제결제와 준비자산으로 활용하기 위해 다양한 노력을 하고 있습니다. 국제통화기금(IMF)의 특별인출권(SDR)에 위안화를 포함시키고, 다른 국가와의 통화스와프을 확대하고, 국제금융시장에서 위안화 거래를 활성화하고 있습니다.

 

위안화의 국제화는 기축통화로서의 달러의 지위에 도전하는 것으로 볼 수 있습니다. 달러는 여전히 세계에서 가장 강력한 기축통화이지만, 위안화와의 경쟁은 달러의 우위를 약화시킬 수 있습니다. 또한, 미국의 경제정책과 정치적 불안정성도 달러의 신뢰도에 영향을 줄 수 있습니다. 미국의 코로나19 대응과 재정적자, 연준의 양적완화, 미중 무역전쟁 등은 달러의 가치와 안정성에 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.

 

미래의 기축통화에 대한 예측과 전망은 다양합니다. 일부는 달러가 여전히 기축통화로서의 지위를 유지할 것이라고 주장하고, 일부는 위안화가 달러를 대체할 것이라고 주장하고, 일부는 다양한 통화가 공존할 것이라고 주장합니다. 또한, 디지털화폐나 암호화폐 등의 새로운 형태의 통화가 기축통화로서의 역할을 할 수 있을지도 모릅니다. 어떤 통화가 기축통화가 될지는 앞으로의 경제적, 정치적, 기술적 변화에 따라 달라질 수 있습니다.

결론

이 글에서는 기축통화의 개념과 역사, 조건과 선정 기준, 장점과 단점, 변화와 전망에 대해 알아보았습니다. 기축통화는 세계 경제의 흐름과 변화에 큰 영향을 미치는 중요한 요소입니다. 기축통화로서의 역할을 수행하는 통화의 발행국과 사용국은 장단점이 있으며, 기축통화의 지위는 시대에 따라 변화할 수 있습니다. 기축통화에 대한 학습과 관심은 우리의 경제적 통찰력과 판단력을 향상시킬 수 있습니다.